“AI转型，对我们来说是一场生死之战。”今年中报季，一位国内头部SaaS（软件运营服务）公司负责人这样对记者说。但紧接着，他又补了一句：“感觉属于我们这个行业的时代又来了。”
这种矛盾感，正成为2026年软件行业最真实的状态。年初，随着AI智能体开始展示直接调用软件、读取数据和执行任务的能力，资本市场一度担心传统SaaS的商业模式会从根本上被改变；但进入二季度财报季，SAP（思爱普）、ServiceNow等企业软件公司的核心业务仍在增长，AI也开始贡献真实的合同和收入。SAP二季度云收入同比增长22%，当前云积压订单增长27%；ServiceNow订阅收入增长24.5%，其AI业务年度合同金额首次突破10亿美元。
软件公司没有像此前最悲观的预期那样迅速消失，但它们过去习以为常的生意正在发生变化：用户可能不再频繁打开某一个具体软件，企业购买软件的方式也可能从购买席位和功能，逐渐转向购买自动完成工作的能力。
这意味着，AI真正冲击的未必是软件本身，而是软件公司赖以生存几十年的价值衡量方式和商业模式。
“旧生意”正在被AI重新定价
过去一年，围绕大模型和Agent（智能体）的进展，软件行业经历了一轮罕见的情绪震荡。从Anthropic推出新的AI能力，到资本市场重新给SaaS板块定价，“AI会不会杀死软件”一度成为科技行业最尖锐的问题。
背后的担忧并不难理解：如果AI能够理解人的意图，再调用不同的软件和数据完成任务，那么用户是否还需要一个个打开ERP（企业资源计划）、CRM（客户关系管理）、财务软件和开发工具，逐项完成操作？
一位行业人士对记者表示：“旧逻辑是建一个封闭空间，让用户走进来，但新逻辑是，要站在Agent执行路径上，让它经过时调用你。”
在他看来，过去软件公司争夺的是入口、用户和使用时长，而当Agent成为新的交互入口之后，用户是否还需要进入某一个具体软件，可能没有以前那么重要。
这种变化首先冲击的是软件的“入口价值”，也解释了为什么今年初资本市场对SaaS公司的反应如此剧烈。但半年之后，从财报来看，企业软件的基本需求并没有出现市场此前担心的断崖式下降。
财报显示，SAP二季度云收入达到62.8亿欧元，同比增长22%（按固定汇率计算增长24%）；当前云积压订单达到229.29亿欧元，同比增长27%。SAP CEO克里斯蒂安·克莱因（Christian Klein）在业绩会上表示，客户选择SAP，是因为企业希望获得建立在关键业务流程和企业数据之上的准确、合规的AI结果。
ServiceNow的表现同样如此。公司二季度订阅收入38.77亿美元，同比增长24.5%；总剩余履约义务达到290亿美元，同比增长21%；与此同时，ServiceNow AI年度合同金额突破10亿美元，公司还披露其AI智能体部署量在9个月内增长了9倍。
甲骨文（Oracle）的数据则显示，AI带来的企业IT支出并没有消失。公司2026财年第四季度云收入达到99亿美元，同比增长47%，其中云基础设施收入增长93%。在这一阶段，AI首先带来的是算力和云基础设施需求，而不是传统软件支出的全面消失。
国内软件公司也开始出现类似迹象。金蝶最新披露显示，上半年AI原生业务实现收入2.96亿元，同比增长189%，其中订阅收入约1.46亿元，同比增长282.9%，AI原生产品签约合同金额达到6.05亿元，同比增长159.2%。
这些数字不足以证明软件行业已经完成所谓“反转”，但变化在于，企业开始重新考虑，软件除了提供功能之外，还能替企业完成什么。
金蝶创始人徐少春在8月中期业绩会上说：“我们最应该干的就是颠覆我们自身传统的、过去的思维，建立AI原生的认知。”在他看来，AI转型已经不只是给原有软件增加一个功能，而是要重新思考软件产品本身。
“软件行业过去经历过从许可软件向云SaaS的迁移，而AI时代的业务增长曲线可能完全不同。”金蝶CFO林波表示，如果以收入突破10亿元作为一个观察指标，公司在软件许可时代用了15年，在云SaaS订阅时代用了6至7年，而进入AI时代后可能只需要约2年。
这背后的意义并不只是AI产品增长更快，而是软件公司的价值开始从“卖功能”向“完成工作”移动。
市场研究公司Forrester副总裁兼首席分析师戴鲲对记者表示，目前软件行业最大的机会是围绕代理式人工智能（Agentic AI）重塑企业软件基础设施、中间件和业务流程，包括Agent运行时、编排、记忆、治理、安全和观测平台等，形成新的技术栈与工程平台化实践。
“最大的挑战则是过去数十年积累的软件功能、最佳实践和业务知识正被大模型快速商品化，传统软件的差异化优势和定价能力面临持续削弱。当然在这一转型过程中，如何面向Agent持续构建知识和上下文，如何转型企业人才AI素养和能力，如何重塑业务流程、运营模式与企业文化等，也将是企业实现Agentic AI规模化落地的新课题。”戴鲲对记者说。
AI如何进入企业真正的业务
随着财报陆续公布，市场开始发现，所谓“SaaS-pocalypse”（SaaS末日）的说法或许过于绝对。软件行业并没有出现此前一些悲观预期中的整体坍塌，资本市场开始重新区分：哪些软件公司的商业模式容易受到AI冲击，哪些公司的客户基础、现金流和业务壁垒仍然具有价值。
这种变化已经反映在资本市场。私募股权机构Silver Lake与全球HCM领军企业Workday之间的潜在交易传闻传出后，Workday股价一度上涨近18%。这家过去几年一直承受AI侵蚀传统企业软件价值压力的公司，在2025财年实现约84.5亿美元收入和约77.2亿美元订阅收入。
“资本市场正在重新评估企业软件的战略价值。相比纯AI初创公司，Workday等厂商拥有成熟客户关系、丰富行业数据、关键业务场景和强大的销售渠道。在AI进入商业化阶段后，能够将AI快速嵌入现有业务流程并实现规模化变现的平台资产，正在获得更高的估值溢价。”戴鲲对记者说。
林波则对记者表示，AI不会脱离企业软件独立存在，“AI也是要使用工具的，它不会是从0产生的”。目前金蝶内部正在推动ERP能力接口化，让上层AI系统能够调用原有业务能力，同时探索从传统订阅收费向按智能体使用量、工作量甚至结果收费延伸。
这背后其实是SaaS商业模式的一次变化。过去企业购买的是软件账号和功能，但当AI开始替员工执行任务后，企业真正愿意付费的可能变成“软件替我完成了多少工作”。
以制造业场景为例，金蝶技术人员表示，AI目前已经可以调用企业订单、产能和运输等数据，生成生产计划，并在出现临时订单或生产异常后重新调整，再将结果反馈到原有系统。AI在这里不只是帮助员工操作ERP，还开始参与过去由计划人员完成的业务判断。
SAP也在寻找类似的机会。SAP大中华区总裁原欣此前在一场公开演讲中表示，如果不能把内生智能体做好，应用层的空间就可能被压缩；但另一方面，SAP长期积累的业务应用、数据和流程本身就是AI时代的重要资产，“应用本身就是AI时代的操作系统”。
“就像苹果的生态是软硬结合，用户通过应用去调动底层算力，关键是应用如何更高效，以及如何长出原生的智能体。”原欣说。
戴鲲对记者表示，目前软件行业的商业模式已开始从软件订阅和许可向混合模式演进。
“订阅收费仍将长期存在，但越来越多AI能力开始采用按使用量、任务量、Agent数量甚至业务成果收费。随着软件从提供功能转向提供执行能力，未来收入模式将更多与业务价值创造挂钩，而非单纯的软件访问授权。”戴鲲说。
虽然现在谈“SaaS反转”仍然为时过早，但未来软件公司能不能让自己的能力进入AI的执行链条，并在新的商业模式中获得收入，这可能才是软件行业下一轮竞争真正的分水岭。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
李娜
相关阅读
从通用人工智能到超级人工智能还有多远丨未来实验室有效计算资源正以打破历史规律的速度复合增长，底层算法优化与天量硬件资本投入相互交织，驱动智能水平呈现非线性跃升。
9383 08-17 19:57
腾讯跟投阿里千问前负责人，林俊旸相信AGI“应以此为目标”新公司的研究方向为横跨数字世界和物理世界的下一代智能体（Agent）。
7 23116 08-12 10:26
顺着说、假装做，大模型“讨好型人格”成智能体时代新挑战看似对人类有求必应的大模型开始出现不诚实的行为。
23395 07-30 07:41
重磅｜对话强化学习之父萨顿：关于AI下一步突破方向，他说了这些干货年轻人最具价值的自我投资，是坚持基于第一性原理进行独立思考。
51109 07-19 22:15
近四小时思想交锋价值共振｜2026WAIC企业家论坛圆满落幕 6283 07-19 19:16 一财最热 点击关闭
查查配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
